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第442章（第2页）

所谓CDX，全称是北美投资评级企业CDS综合起来的指数，创立于2002年3月，共有125家投资级评级公司。指数发布者将这些公司的CDS价格以某种方法加权在一起，形成了IG1，即第一期的CDX指数。

在华尔街的眼中，没有什么是不能交易的，CDX指数自然也不例外，很快就有了针对CDX指数的合约。

在股票市场上选取125家优质的公司，将它们的市值和股价综合起来，编制了一个指数A，然后发行针对这个指数A的期货，利用现金进行结算，这就是股指期货。

而现在，华尔街在CDS市场选取125家优质的企业，将它们的CDS价格和负债规模进行某种加权后得出了CDX指数，然后再利用这个指数来发行期货，这就是CDXIG。

IG合约按照发行的次数来命名，例如在2002年3月发行的第一期代号就是IG1。和股指期货稍微有所不同的是，IG合约每半年发行一次，发行的期限也远比前者要长，一般以年限为基本单位，有一年期、二年期、三年期、五年期、十年期等。新发行的合约被称为“新券”，是CDS市场上流动性最好的合约。

CDX指数既然是CDS的指数，那自然在一定程度上反映市场的风险程度。例如整个债券市场充满违约的风险，那么CDS的价格自然会居高不下，而综合了的CDX指数自然也会跟着水涨船高。在相反的情况下，CDX指数的表现就不会那么显眼。

和股指期货相同的是，尽管它们设计的初衷都是为了对冲风险，但是仍然不可避免地沦落为某些机构的投机乐园，尤其整个CDS市场还是场外市场、不受监管的情况下。

言归正传。

“针对CDS也有指数？”

钟石的脸上顿时露出了诧异的神色，“上帝啊，居然能够将衍生品创造出一个指数来，这实在是太出乎我的意料了。”

不管他是真的不知道还是在伪装，这一刻他脸上的表情都很真诚。

“这个道理和股指期货并没有什么区别。”

布鲁诺·伊克希尔耸了耸肩，不以为然地说道，“针对CDX还有期货的发行，就是IG合约。按照钟先生你的情况，我建议你购买IG指数合约来进行风险规避比较好。”

“等等……”

钟石摆了摆手，摆出一副虚心请教的模样问道，“IG合约又是什么？还请你给我细细地解释一番。非常抱歉，你们的衍生品实在是太复杂了，我已经有点跟不上你的节奏了。”

对于钟石的态度，布鲁诺·伊克希尔显然非常满意，能让这样一个业内泰斗向自己请教，大大满足了他的那点虚荣心。当即他不假思索，直截了当地说道：

“如果将CDS比喻成每支股票的话，那么IG合约就是股指期货。依照你150亿美元的风险敞口，如果要按照市场上的价格购买CDS的话，假设一下价格在5亿美元左右。但是你现在不去购买这些债券的CDS，转而将这些钱投入到IG合约上，我预计所花费的金额不过1亿美元到1.5亿美元左右。”

“虽然杠杆高了点，但是这可能大大地节约了你规避风险的成本。虽然这个合约的期限普遍比较长，但是比股指期货好的一点是，你最终交割的时候可以选择CDS，这样的话就相当于商品期货，这样一来你可以同时做到规避风险和提高资金利用的杠杆，一举两得啊！”

“等等，你让我再好好想想……”

尽管布鲁诺·伊克希尔卖力地鼓吹着，但是钟石依然不为所动，打断了对方的谈话，皱着眉头考虑了半晌，最后才说道，“抱歉，至少在暂时，我应该不会去买那个所谓的IG合约。”

“这是为什么？”

布鲁诺·伊克希尔的脸微微地抽搐了两下，难掩失望之色，不过他很快就调整好心态，又继续卖力地蛊惑道，“如果还有什么地方需要明白的话，我马上给你准备资料，保证让你了解每一个细节。”

“你可以给我一份资料，但是这一次就算了！”

钟石依然态度很坚决，“在我彻底了解这个市场之前，我是不会贸然进入的，这是我的投资风格。不过如果我们有下一次合作机会的话，我可说不定就要借助你来购买IG合约了。”

“那真是太好了！”

听到这么一番解释之后，布鲁诺·伊克希尔也不好再说什么，不过很快他就开始猛拍钟石的马屁，“钟先生对待投资的态度，和股神巴菲特有的一比了。哦，不对，是远远超过了巴菲特。巴菲特那样的人也没有办法和钟先生你相比。”

众所周知的是，巴菲特有一句名言，大意就是他不熟悉的领域或者公司，他是不会投资的。

尽管布鲁诺·伊克希尔想要吹捧钟石，但是最后一刻他还是很理智地选择了没有贬低巴菲特，目的自然是避免引起钟石的反感。要知道巴菲特可是世界范围内显赫的投资家，如果这样贬低对方的话，一来可能会引起钟石的不悦，另外一方面也显得自己实在是太低级了点。

让布鲁诺·伊克希尔略微放心的是，钟石对他这番吹捧的话既没有表现得太欣喜，也没有不悦的表情出现。

“好了，我们的谈话就到此为止吧！”

钟石翻腕看了看手表，终止了谈话，“至于具体的事务，天域基金方面会有人和你们进行联络的。谢谢你的招待，我现在要去找我的同伴，再见。”

“再次表示我的感谢！”

布鲁诺·伊克希尔站起身来，恭敬地将钟石送出会议室，直到对方的身影彻底消失之后，这才满心欢喜地回到刚才的那间会议室内。

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